中證網訊（記者馬爽）11月19日，國內黑色系方面延續礦強鋼弱格局，其中鐵礦石期貨主力1901合約盤中最高一度升至529.5元/噸，創下11月9日以來新高，漲幅一度近2%，此前已出現“三連陽”；螺紋鋼期貨主力1901合約盤中一度跌至3813元/噸，創下7月25日以來新低，跌幅一度超2%。
上海東證期貨分析師表示，上周原是多地采暖季錯峰生產正式開啟的時間，但從實際執行力度上看，高爐未有大規模停產現象，限產進程依舊緩慢。因此，礦強鋼弱態勢延續，螺礦比已近7.4。
上述分析師進一步表示，上周鋼材庫存繼續下降，但市場對此反應平淡，對庫存下滑的敏感程度日益降低，核心邏輯仍是在缺乏限產助力的背景下，供過于求庫存大幅累積只是時間問題。鋼市趨弱已開始影響鋼廠心態，有向原料端傳導跡象，鐵礦石需求也出現明顯滑坡。港口日均疏港量繼續回落至287萬噸，是9月中旬以來的最低值。盡管實際需求仍在，但鋼廠對原料補庫卻持有謹慎態度，某種程度上也是出于對后續檢修情況增多的擔憂。供給方面，上周到港量持穩，發貨量由于必和必拓(BHP)事故尚未得到恢復，供需皆弱導致進口礦庫存未有明顯變化。此外，海運市場繼續低迷，市場情緒仍受到事故影響，遠程礦航線貨源的匱乏造成了運力大量堆積。
此外，當前鋼廠噸鋼利潤雖有下滑，但盈利水平仍然較高，鋼市轉弱還只是初階階段，鋼市環境惡化對礦石市場的負面影響具有滯后性。短期內礦石現貨價格依然在高位震蕩，不過，前期支撐礦價上漲的海運費因素因油價回落而消退。目前，鐵礦石期貨1901合約基差較大，現貨向期貨靠攏或期貨向現貨回歸的基差修復路徑將直接影響后市的近遠月價格關系。
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