亚洲精品乱码久久久久久黑人,腿张开再深点好爽办公室视频,亚洲第一人伊狼人久久,天美传媒春节回家相亲孟孟

      ·聯系我們·加入收藏·設為首頁

      行業動態

      公司名稱:南昌孟龍實業有限公司
      聯系人:劉經理(13767010068)
      固定電話:0791-86653069
      文本傳真:0791-86653269
      電子郵箱:menglonggj@126.com
      公司地址:江西省南昌市灌嬰路金潤二期6棟32-33號

      螺紋鋼迎來做空時間窗口
      發布人:管理員 發布日期:2019-4-1 13:48:52 

      ?

      屆時可擇機拋空1910合約

      在判斷今年的鋼材市場走勢時,我們認為,主邏輯將從供給端重新回歸至需求端,鋼材供需整體寬松將導致全年鋼價呈現單邊振蕩走弱態勢。從具體節奏的判斷上來看,春節后隨著需求逐步釋放,螺紋鋼在3月會迎來一波反彈,而反彈之后隨著采暖季限產結束以及新開工增速回落,走勢極有可能在4月迎來重要的做空時間窗口,主要依據如下:

      中期需求看弱

      元宵節后隨著工人陸續返工,終端需求逐步釋放,螺紋鋼總庫存在出現1359.25萬噸的高點后開始季節性去庫。從目前的去庫速率和上海線螺采購量來看,短期旺季需求對價格走勢仍有支撐。

      然而,我們把需求的視角拉長可以看到,今年1—2月的房地產銷售面積增速為-3.6%,新開工增速回落至6%,較2018年全年增速下滑11.2個百分點。雖然2018年房地產銷售—新開工的傳導路徑被房企階段性的高周轉阻斷,但今年預計上述傳導效應重現,即銷售面積增速持續轉負后或導致后續新開工增速轉負。另外,新開工階段的螺紋鋼需求占比較大,一旦新開工增速轉負勢必將影響后續需求。

      回顧歷史我們可以發現,在2012年2月和2014年2月都出現過類似情況,當時螺紋鋼期貨價格指數下跌近千點。雖然目前的市場環境和當時不可同日而語,但后續若傳導順暢,螺紋鋼仍會有較大的回調壓力。如果我們將1—2月房地產數據作為一個拐頭信號,那么4月中旬的房地產數據將是第二次的確認,建議投資者密切關注。

      整體來看,需求端短期雖有季節性需求支撐,但中期新開工增速的下滑導致螺紋鋼需求走弱已是大概率事件。

      供給壓力難減

      反觀供給端,春節前后由于螺紋鋼產量處于同期高位,導致庫存超預期累積,而最新周度產量依然在339.1萬噸的高位。那么后續供給端會如何演變呢?

      從長流程來看,隨著3月底采暖季限產結束,高爐產能利用率會大概率回升至80%左右的水平,在鐵水產量回升的情況下,利潤較好的螺紋鋼產能利用率有望繼續抬升,長流程壓力只增不減。

      從短流程來看,由于目前廢鋼價格處于同期高位,而4月隨著廢鋼供給季節性回升,疊加限產結束后廢鋼對鐵水的替代減弱,以及鋼廠廢鋼可用天數處在同期高位,導致鋼廠繼續補庫的動力不足,廢鋼價格有望繼續回落,并不斷攤低電爐螺紋鋼成本,這將進一步刺激短流程供給的回升。根據最新的表現來看,多地廢鋼價格紛紛下跌。受此影響,短流程電爐開工率已經回升至74.23%,產能利用率回升至61.05%,環比均大幅走高。

      整體來看,在長流程高爐復產疊加短流程供給提升的預期下,后續螺紋鋼供給端壓力難減。

      大概率向下突破

      考慮到螺紋鋼1905合約已經臨近交割,在做空合約的選擇上我們主要關注螺紋鋼1910合約。從技術走勢來看,在短期需求支撐、中期需求看弱疊加高供給壓制的背景下,螺紋鋼暫時在高位振蕩運行,后續隨著需求走弱逐漸顯現,預計大概率向下突破。因此,建議投資者擇機拋空螺紋鋼1910合約,考慮到該合約目前貼水偏大,也可以嘗試多貼水較大的鐵礦石遠月合約以對沖風險。

      綜上所述,雖然短期螺紋鋼仍在高位振蕩,但后續新開工增速延續下滑將導致中期需求走弱,而供給端當前產量處于同期高位,后續高爐復產疊加短流程螺紋鋼產能利用率回升,整體供給壓力難減。在供增需弱的背景下,螺紋鋼將在4月迎來重要的做空時間窗口,合約選擇上建議拋空1910合約,第一目標位看至3300元/噸,第二目標位在3000元/噸以下,而大貼水的風險可以利用做多鐵礦石遠月合約進行對沖。(作者單位:信達期貨)

      贛公網安備 36010202000317號

      贛ICP備16010879號-1
      亚洲精品乱码久久久久久黑人

          亚洲国产精品高清在线一区 | 在线精品国产一区二区三区88| 日韩一区二区三区电影在线观看| 国产伦精品一区二区三区妓女| 欧美精品一区二区三区中文字幕| 性欧美videofree办公室| 成人精品一区二区电影| 日本乱理伦片在线观看中文字幕| 大地中文在线观看| 男女无遮挡xx00动态图120秒|