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鐵礦石貿易商在進口鐵礦石過程中，通過銀行開出的遠期信用證（3~6個月），然后支付15%~30%不等的保證金，由銀行代為支付貨款，從而獲得一定期限短期融資。這種融資模式就是如今被熱炒至風口浪尖的“鐵礦石融資”。在人民幣升值和境內外貸款息差存在的前提下，貿易融資可以獲得較為可觀的套利空間。
鐵礦石融資，是指企業簽訂鐵礦石進口合同，然后通過銀行開出的遠期信用證，在支付一定比例保證金后，由銀行代為支付貨款，從而獲得一定期限短期融資的模式。業內人士表示，由于此類融資成本相較國內貸款利息低，在人民幣升值和境內外貸款息差存在的前提下，可以獲得較為可觀的套利空間。數據顯示，今年3月初，進口鐵礦石港口總庫存已經超過1億噸，達到自2007年以來的最高水平。但是今年下游行業旺季不旺，由于出口下滑且信貸收緊，許多鋼廠不愿采購鐵礦石，導致中國港口的庫存不斷累積，鐵礦石價格也加速下跌，鐵礦石貿易融資風險日益顯露。
供需矛盾凸顯
據海關數據，2013年全年，全球約一半的鐵礦石出口到中國，進口量達到8.19億噸，總價值高達6384億元，在大宗商品中進口總值規模僅次于原油。今年1月份，我國進口鐵礦砂及其精礦總量達到創紀錄的8683萬噸，環比增長18.33%，同比增長32.48%。目前國內港口的鐵礦石庫存近1.1億噸。但今年開年以來，鐵礦石價格卻跌跌不休。數據顯示，2月21日天津港62%進口礦價格為122.4美元/噸（普氏指數）計算，較1月3日的135美元跌幅已達9.3%，3000萬噸的港口鐵礦石庫存，存貨價值不足兩個月已縮水3.78億元。
業界人士分析認為，鐵礦石價格迅速下跌和市場供需矛盾凸顯緊密相關。一方面，全球四大礦業巨頭產能加快釋放，據四大礦產商的擴產計劃，2014年預計中國進口鐵礦石將增加1億噸，增比10%左右；而中鋼協日前預計我國鋼鐵產量增速為3%，鐵礦石的市場供應遠大于需求量，因此價格出現跳水。另一方面，有分析師表示，供需的不對應主要是由于礦山和鋼鐵行業的擴張周期不同導致。從當前市場情況看，鐵礦石投資周期明顯滯后于鋼鐵投資周期，一般都是鋼鐵產能擴張后鐵礦石的產能擴張開始啟動，且鐵礦石的建設周期長于鋼鐵的建設周期。
貿易商“出坑”難
據銀行方面介紹，鐵礦石貿易融資的流程一般是：貿易商先在國內銀行開信用證，用以購買國外市場的鐵礦石，然后將單據抵押給銀行作為憑證。由于有單據抵押，貿易商一般只需先行支付15%~30%的保證金，其余部分由銀行放款支付，然后根據短期貸款的期限，貿易商在90天或180天之后支付給銀行貨款及相應利息、手續費即可。
這是在當前資金面緊張、銀行對鋼鐵行業大幅收緊貸款的情況下，貿易商常用的一種短期融資手段。然而，鐵礦石貿易融資也是面臨風險的，其中最大的風險就是資金成本和信用融資時間。如果貨物積壓，資金被大量占用，短期貸款到期之后貿易商無法支付給銀行其余貨款，就有可能出現破產。如果鐵礦石價格大幅下跌，而短期內由于資金緊張，貿易商急需回款，損失也難以避免。
分析師表示，當前港口鐵礦石積壓過多，短期要看下游行業的需求啟動情況，主要是下游的開工情況。估計鐵礦石價格還將繼續震蕩波動。“如果沒需求，礦商又想趕緊賣貨變現，那肯定會甩貨，相應帶動市價下滑。從下游來看，貿易商需要多關注建筑、機械加工、汽車、家電等行業。但今年整個大環境不容樂觀，一是國家對落后產能的淘汰力度仍比較大，還有環保、資金等方面的壓力。”
分析師同時表示，從中長期看，可以寄希望于后期鋼鐵行業產業升級，另外為了降低風險，建議做一下鐵礦石金融產品的套期保值。“短期內解燃眉之急的辦法只有投資，如果是被套住的中小企業，短期想"出坑"就比較困難。”
